01丨运价“兵败如山倒”的背后

美西即期价已经跌破2019年的水平，美东也撑不住了，早早跌破4字头。

图片来源：Drewry

为何运价会跌得如此惨烈？

当前运价下跌的一个主要原因，因为需求端削弱了。疫情、封控，加上西方政府疫情发钱发福利的政策，使得网络消费飞速增长，由此吸引了巨大货量流入北美市场。而由苏伊士运河拥堵为导火索，一系列的缺箱、爆仓、塞港等黑天鹅事件，加上跨境电商对断货的恐慌，让货主从just in time转换到just in case，源源不断将货物运往北美。

今年初，以天价运费运输、陆续入库的货物将美国仓库塞得满坑满谷。货主们却发现，全面解封后的消费者已经另有新欢，从实物消费转向服务型消费，这些迟到的货物只能打入冷宫。今年年初，后知后觉的货主开始收紧订单，高昂的库存、难看的Q1财报让Target、沃尔玛、Costco纷纷宣布取消大量订单。

今夏被“血洗”的美国零售业

另一方面，全球主要消费国普遍跟随美元加息，在疫情和战争危机的双重影响下，通胀高企，也让消费者越发捂紧钱袋子。

从运力供给角度来看，码头拥堵缓解释放大量运力。2021年的拥堵使有效运力损失了17%，今年以来拥堵大幅缓解大概释放了5%-7%。另外今年还有新下水运力净增4%，也使运价失去支撑。

在供需变化背后，还有一个非常重要的因素，那就是市场信心。实际上，美国进口自中国货量一直到8月份，还是没有太大变化。造成运价大跳水的现象，很大原因是市场信心这个放大器。

上海2个月的封控解封后，预期中的“报复性出货”没有发生，对市场信心造成动摇。价格继续下降。此外，去年一些以天价租船入局的新玩家，需要更多货量来支撑租金，所以大力降价揽货。有业内人士表示，这种超跌运价体现了货代和船司之间，联盟和小船司之间，联盟前排和后排之间的深度博弈。

02丨触底反弹还是继续下降？

支撑运价市场的利好因素并不多。

高通胀下的持续消费，加上实际工资的下降，消耗了过去两年攒下来的家庭积蓄，消费者手上的现金变少了，个人储蓄率降到了金融危机以来最低的水平。经过这个假期消费后，消费者手里的钱花得差不多了，对未来消费的压制作用开始显现。

从需求上看，纽约联储的一项调查显示，未来一年的通胀预期升至5.9%，而三年展望升至3.1%；同时，美国消费者信心指数大幅下降，市场情绪不稳定。10月欧元区通胀率按年率计算达10.7%，再创历史新高，欧元区19个成员国中有11个通胀率达两位数；根据欧盟委员会的预测，欧盟、欧元区和大多数成员国经济在今年第四季度陷入衰退，明年第一季度经济活动则将继续萎缩。

亚马逊对Q4季度净销售预期显著下降

从运力供应方面来看，目前的运价跌势基本上已经平稳，再跌幅度也不会太大。基于2023年大批新船下水，运力供给再增加。另外的IMO环保新规出台，大批集装箱船要慢速行驶，再加上一部分旧船拆解。这两项实际也吸收了一部分运力。综合来说，目前即期运价已经无限接近船司成本，预计运价即使下跌，幅度也不会太大。因为当船司加大力度降价也揽不到货时，再降价已经没有意义。

3丨货代行业的护城河存在吗？

在旺季时，仓位为王，淡季时，货量为王。目前货代同质化现象严重，为了在淡季市场中生存下去，价格竞争成为主要手段。

降价这个我们都看到了，爆雷事件天天都有，金额从数十万到上千万，这还只是异常处理的费用，背后是很多货主的血本无归。以降价措施抢货的，必定要有雄厚的资金流，像当年滴滴、美团打趴对手的实力，目前市场上还没有哪一家能做到。成本的极致压缩，必定是处处风险。跨境物流大大小小十数个环节，只要一处把控不到，就可能倾覆一家公司。一些资金实力不够的公司，又盲目地跟进这种降价打法，爆雷是必然的。

运价回落是必然的现象，降价行为也不是可持续的，再实力雄厚的公司卷入“价格战”也会被拖垮。目前的运价已经基本回落到疫情前的水平，在市场资讯非常透明的情况下，货代行业的长期价值在哪里？货代是否有一条护城河？

运价的大起大落，让船东越来越转向跳过货代，直接对接客户的市场策略，避免陷入这种市场周期带来的风险。货代作为一个代理行业，必须思考自己存在的价值，争取真正盈利的空间，而不是赚取倒买倒卖舱位的投机利润。